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“科创板”正式开板!“打新”收益有多少?
点击次数:37 更新时间:2019-06-14 19:39

“科创板”正式开板!“打新”收益有多少?

“科创板”正式开板!“打新”收益有多少?从去年11月初的宣告到改革方案逐步清晰再到正式开板,中国资本市场迎来了一个全新板块!6月13日,在第十一届论坛上公布“超重磅”消息,“科创板”正式开板!A股表现平淡,上证综指(%)、(-%)、指(%),传媒、、采掘涨超1%,家用电器较差跌%。 一:科创“里程碑”,改革“新征程”设立“科创板”并试点注册制是重大改革任务,对支持科技创新、推动经济高质量发展、推进资本市场市场化改革具有重要战略意义。 内因上中国高速发展进入人口和债务的“瓶颈期”,外因上G2格局下中美科技领域的竞赛“如火如荼”。

l直接融资“发令枪”,基础制度变革:自“重审核轻发行、投资者散户为主、资本市场支持传统经济”向“严审核重发行、机构为主,支持”转变。

l资本市场制度变革在路上:政策对股权融资(科创板等)、债券融资()、对外开放(QFII/RQFII、沪伦通)高度重视;并积极引入外资、养老金、私募等长期资本。

发展直接融资和引入长期资金成不容忽视的两大趋势。 l已受理122家,提交上市注册3家,审议过会3家,创新、科技成关键词。

二:“科创板打新”收益到底有多少?个人可以通过两种方式参与到“科创打新”:一是网上配售,但门槛高,专业知识要储备!二是借道公募基金参与,省心又省力!a)可参与科创板网下配售的基金,b)可参与“科创板”战略配售的基金。 那么“打新”收益率到底有多少?l决定打新收益的三要素,获配比例、新股涨幅、产品规模。

l香港经验,2016年以来港股IPO抑价率在7%-10%。

l虽然打新收益率可能相对于目前A股有所下降,但或依然可观,原因在于但“科创板”发行机制设计避免超高价发行。

1)跟投机制锁定两年,比例2%-5%,博弈避免超高价发行;2)剔除最高价、多个关键均值、投资报告估值三大定价机制;3)科创板市盈率中位数倍,对标创业板倍约有50%上涨空间,定价并非过高。

l安信证券测算结果显示,中性假设下“可参与科创板打新”的公募基金规模1亿、2亿、3亿、5亿的打新年化收益率为%、%、%、%。 (来源:富国基金的财富号2019-06-1319:18)。


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